每一个优秀的企业都有自己独特的强项。华兰生物也有自己的单品爆品，上半年流感疫苗放量大涨吸引不少目光，四价流感疫苗后来居上，血制品稳步增长，带来业绩增长持续动力，实力强劲。
流感疫苗放量增长，下半年有望维持增速
财报数据显示，今年上半年华兰生物的疫苗板块实现收入10.56亿元，主要系2022年流感疫苗于5月开始陆续取得批签发并销售（21年上半年无批签发），南方城市夏季流感高峰进一步催化了终端接种。中检院数据显示截止6月底，公司四价流感疫苗共获批签发64个批次，其中成人剂型52个批次、儿童剂型12个批次，预计上半年公司流感疫苗确认收入约850万支左右。
今年的流感确实比以往要严重一些，6月份的时候，广东、海南、福建、湖南等7省遭遇流感突袭，紧急发布了流感预警，深圳有7名儿童送重症监护室。中国国家流感中心发布的《2022年第29周第710期中国流感监测周报》显示，部分省份处于夏季高发期，这也是《2022年第22周第703期中国流感监测周报》公布以来，中国国家流感中心连续第8次发出该提示。这样看来今年南方省份流感病毒检测阳性率持续上升，发病率比前几年要高。
根据国家卫健委疾病预防控制局公布的全国法定传染病疫情概况，今年1-5月，全国流行性感冒已报告死亡7人，其中1月份5人、2月3月各1人。再加上广东6月份报告死亡4人，今年全国流感已有至少11例死亡病例。不仅仅发病率比以往高死亡人数也不少。这也导致了华兰生物的流感疫苗的销售要比以往更多，
华兰生物的疫苗还是值得认可的，是国内首个研发出4价成人疫苗的药企，安全性、保护率在上数据上都不错，有相关信息显示。疫苗里的杂质种类越少、含量越低，意味着疫苗的安全性越好。目前市场的流感裂解疫苗技术也比较成熟，很多疫苗企业都在控制杂质，杂志值数低于药典限值。比如药典里关于流感裂解疫苗的检测指标涉及到了14项，甲醛、硫柳汞、内毒素、卵清蛋白、抗生素是衡量杂质残留量的指标，只有这些指标月底，疫苗的杂质越低，疫苗就越好。
华兰生物流感疫苗的甲醛、内毒素和卵清蛋白的出厂标准，分别只有中国药典限值的40%、50%和60%，其产品这三项杂质的实际检测值，更是远离自己的出厂标准，几乎接近于零。这几年，通过华兰生物对流感疫苗进行抽样检测情况来看，华兰疫苗在内毒素和卵清蛋白残留量上做的也比较好，它的4价疫苗产品比3价疫产品苗多了一个成分，理论上杂质含量会更高，但是实际的杂质不高。
扩大销售，流感疫苗稳居市场首位
华兰生物的流感疫苗已经成为最大的产品，这几年的销售量一直很好。华兰生物目前已成为国内最大的流感病毒裂解疫苗生产基地。2018年，疫苗取得四价流感病毒裂解疫苗生产文号、新药证书及GMP证书，成为我国首家获准上市的企业；2018年，华兰生物流感疫苗共批签发852.26万支/瓶，占全国流感疫苗批签发总量的52.85%；取得A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗的生产批件和GMP认证，获准上市销售；取得吸附手足口病（EV71型）灭活疫苗（Vero细胞）的临床试验批件，已经启动临床研究工作；随着疫苗新产品的不断获批研发、注册进展加快，疫苗规模效应将逐步显现，有望进一步提高疫苗公司的综合竞争力。
2019年全年，华兰生物疫苗公司共批签发流感疫苗1293.14万支(其中四价流感疫苗835.93万支，三价流感疫苗457.21万支
2020年华兰流苗批签发量为2315万支,四价流感疫苗实现批签发2062.4 万支（同比+163%），占比61.41%，后疫情时代，大家对流感疫苗认知度提升，四价流感疫苗还会进一步放量。同时，大家的卫生习惯得到了改善，比如出门会佩戴口罩，这对呼吸道传染疾病，有比较好的预防效果，不过不好的影响是让人们的呼吸道更加脆弱，一不小心就会感染，所以这两年也积累了大量的易感人群。
2021年为2520万支,流感疫苗批签发共获批100批次，其中四价流感疫苗96个批次，三价流感疫苗4个批次，四价流感疫苗及流感疫苗批签发批次数量保持国内第一。
截至2022年7月17日，2022年夏～2023年春流感季，中检院一共批签发流感疫苗140批次（其中四价成人剂型110批次+四价儿童剂型12批次+三价18批次），其中华兰生物62批次四价成人剂型+12批次四价儿童剂型+4批次三价成人剂型，批签发总数量预计已达2022万支左右。流感疫苗随着其它厂家的加入竞争越来越激烈，儿童四价流感可以保持华兰的龙头地位，特别是在今年对增厚业绩也很关键。
总的来说，从今年实际需求来看，今年批签次数要高于去年的，疫苗量也要高于去年。
销售量大，而销售费用也高，2022H1公司销售费用5.92亿元（同比+651.96%）、费用率25.19%，和2021年同期相比大幅提升19.08pp，一般情况下流感疫苗的销售高峰期为下半年，今年上半年流感疫苗提前销售导致相应服务费大幅增加。
其实也是因为华兰生物在售疫苗管线品种较少，流感疫苗不止华兰生物一个厂家，为了将疫苗销售出去，药企们不得不在销售上下功夫，销售费用高这是大多数疫苗企业的通病。
好在华兰生物的流感疫苗销量今年是放量增长的，才凸显出了疫苗的规模经济，从而摊薄企业的成本及费用。这样来看，未来华兰生物要想保持在疫苗市场中的地位只有进一步加大销售规模。
儿童四价流感以及冬季流感或带来新的放量
去年四价流感病毒裂解疫苗（儿童剂型）完成上市前各项准备工作，并于2022年2月份取得药品上市批件，这也是未来的一个放量单品。流感疫苗放量增长，儿童四价流感可以保持华兰的龙头地位。
另外，这次流行的主要毒株H3N2，具有流行强度高、感染率高、变异频率快等特点，而且要比往年提前，时间上来看流行期一般三四个月，所以这波流感流行期正好覆盖夏季，在部分南方城市出现了夏季流行强势的情况。但是随着暑假期间全国学生旅游季节的结束，流感从南向北传播的风险加重了一些。加上北方今年冷的要早一些，冬季流感可能也要早以前到来，对流感疫苗的需求应该会加大。下半年华兰生物的流感疫苗预计还会放量增长。
上半年流感疫苗营收很不错，下半20个亿的收入会有的，但是今年的高基数也意味着，明年的这个时候可能就是负增长，除非明年还会发生大规模的流感。
上半年获批4家新浆站，血制品有机会重回增长轨道
血液制品业务也是华兰生物的核心竞争力，这几年血液制品行业不断整合，形成了天坛生物、华兰生物、上海莱士和泰邦生物四家企业为龙头的局面，血液制品行业格局已经比较清晰了，四家企业的采浆量占2018年全国总采浆量的50%以上，
血液制品工业严重依赖血浆原材料，浆站的数量直接影响血浆收集量，进而影响血液制品企业的原材料供应。所以，浆站的数量和采浆量决定了企业在市场中的地位。今年5月30日华兰生物在投资者互动平台表示，目前公司有25家单采血浆站，广西4家、贵州1家、重庆15家（含6家单采血浆站分站）、河南5家。目前公司产品结构合理、产品种类齐全、血浆综合利用率居于行业前列，血液制品的产品结构不断优化，多个产品的市场占有率处于行业前列。
今年上半年华兰生物获批4家新浆站，分别获准在信阳市潢川县、洛阳市伊川县、商丘市夏邑县和周口市商水县各设置一家单采血浆站，也是自2018年以来首次获批的新设浆站。十三五期间由于全行业浆站审批趋严，血制品板块成长受限；22-23年各省十四五浆站规划将会相继落地，公司在河南、重庆优势突出，有望获批多个新浆站，打开血制品采浆量成长空间。
今年上半年华兰生物血制品业务实现收入12.81亿元，同比增长0.71%；其中主要血制品产品白蛋白收入4.75亿（+0.45%），毛利率50.70%（同比-6.87pp）；静丙收入3.39亿（-11.75%），毛利率51.95%（同比-8.13pp）；其他血制品4.67亿（+12.31%），毛利率54.84%（同比-6.66pp）。但是毛利率下滑，一方面是血浆成本高，血浆成本要占60%左右，所以原料血浆价格对企业成本影响重大。另一方面，若是扣除销售费用，华兰生物的血制品还没有企稳，净利润应该也是下滑的。
在血制品这块业务上华兰应该多费心了，因为血制品这一业务华兰生物有优势，而且血制品企业从原料采集到生产再到销售全产业链都受到严格监管，血制品终端价格受管控，主要是院内价格。虽然价格也上涨，但是涨价比较缓慢，不是大涨。院外价格会比院内价格高，但也有限。华兰生物的血制品出厂价基本稳定，价格上涨幅度不大。不过有了新的浆站获批，未来的成长性可期。
基因工程：7个单抗品种取得临床试验批件
世界范围内的单抗药物年销售额总计已达数百亿美元，单抗药物成为生物药物中增长最快的细分领域。
2013年成立华兰基因工程有限公司，研发重组蛋白新领域，发展单克隆抗体类药物、重组蛋白药物。2018年，基因公司取得了德尼单抗、帕尼单抗和伊匹单3个单抗的临床批件，目前共有7个单抗品种取得临床试验批件，其中阿达木单抗、曲妥珠单抗、利妥昔单抗、贝伐单抗目前均已进入III期临床研究阶段，德尼单抗、帕尼单抗和伊匹单抗已经进入I 期临床研究，在研单抗产品上市后也会带来收益，但目前来看还比较早。
写在最后
我们可以看到华兰生物在对自身未来的发展战略布局是非常清晰的，两个主要方向疫苗以及血制品是基础，基因工程是辅助，其中由于新冠疫情在全球的反复，国内流感疫苗认知度不断提升，越来越多的地区将流感疫苗纳入免疫规划或医保覆盖，提高了流感疫苗的需求，另一个就是儿童四价流感疫苗的市场应该会很大。血制品板块有机会重回增长轨道，今年上半年华兰生物获批4家新浆站，有望打开血制品采浆量成长空间。单抗药物在研，目前共有7个单抗品种取得临床试验批件。
多管齐下，全面开花的产品格局下，华兰生物也在慢慢走出底部。
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