原料药有望价值回归，质量与创新成为核心竞争力。医药制造领域面临全面规范和质量标准提升，未来集中度将大幅提升，优质企业增长甚至有望提速。1）受制于环保政策制约，原料药产业有望实现价值回归，部分原料药供应受限价格上涨在2017年仍将持续发生；2）政府对药品制造企业从研发到生产到流通全面提升质量标准，质量与创新将成为核心竞争力，新版医保目录落地、药品招标进程过半和药品审批提速，2017年处方药结构性机会将精彩纷呈。
医药商业受益两票制，器械渠道整合刚刚掀开大幕。新版GSP推行要求药品、资金和税票三流合一，日益严厉的流通渠道大整顿，中小流通企业借贷难度加大而大企业资金成本大幅下降，营改增加大非规范经营合规成本，国家政策都在推动流通企业集中度大幅提升，参照在全国率先执行两票制的福建经验，医疗器械流通渠道类似于07、08年的药品流通行业，三大动因叠加共振诱发医疗器械渠道加速整合，参照药品流通企业整合过程，享受市场份额提升的企业多数是牛股，医疗器械渠道资源集中并服务化有望诞生一批大市值企业。
投资策略：处方药结构性机会多，看好医药商业渠道整合。新版医保目录落地、招标进程过半、新药审批加速，创新与质量引领产业发展，处方药2017年结构性机会多，两票制加速推进，医疗器械渠道整合方兴未艾。
2017年重点推荐组合：恒瑞医药、长春高新、丽珠集团、瑞康医药、美康生物、亿帆药业、金城医药、健民集团、人福医药、羚锐制药、中国医药。
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