3月29日，美国食药监局（FDA）发布一份紧急使用授权（EUA），允许羟氯喹用于治疗新冠肺炎。

据艾美达医药数据显示，2019年上海医药羟氯喹样本医药销量为3.07亿元，占国内羟氯喹整体市场的73.9%，但上海医药股价并未伴随羟氯喹的火热而随之暴涨，分析原因可能有以下几点。

1. 上海医药羟氯喹仅在国内销售，国外未获得上市许可，且欧美羟氯喹制剂供应厂家众多，如赛诺菲、诺华等。在欧美疫情爆发之初，发现羟氯喹在治疗新冠肺炎有效后，诺华就宣布到五月底将捐出一亿三千万片200mg规格羟氯喹，其中包括现有存货五千万片，其他如拜耳、梯瓦等都捐出不同数量的羟氯喹用以治疗新冠肺炎，羟氯喹之于上海医药稀缺性不足。

2. 在国内疫情爆发后围绕羟氯喹展开的临床较少，先期新冠药物研发多集中在氯喹、法匹拉韦、克力芝、瑞德西韦，国内并没有足够的临床数据,国内临床治疗新冠肺炎用药指南中并未加入羟氯喹，即羟氯喹在国内缺乏影响力。

对比已报道的羟氯喹与法匹拉韦临床数据，法匹拉韦恢复率71%，国外文献报道羟氯喹单独给药治疗新冠病毒感染转阴率为57.1%，应用羟氯喹试验组转阴率70%，两者疗效相当。

3. 不同于法匹拉韦对海正药业产生基本面的影响，羟氯喹对上海医药的影响很小。

海正法匹拉韦在国内为独家产品，享有定价权，山东挂网每片折合价格约20元，海正作为全球唯二的获得法匹拉韦上市许可的厂家，具备稀缺性，缺口巨大，未来利润可期。

羟氯喹价格作为上市多年的药品，网售羟氯喹每片折合价格2.35元，在国内疫情基本得到控制的情况下，其价格大涨可能性较低。下图为上海医药产羟氯喹网售信息。

以上是笔者分析羟氯喹全球火热而上海医药股价并未随之大涨的原因。那么，主业为医药商业的上海医药，是否具备升值潜力？笔者认为具备。

作为全国性医药流通企业，上海医药优势地位明显。年报显示，2019营收186,565,796,464.05元同比增长17.27%，扣非净利润3,460,828,347.77元，同比增长30.49%，其中工业板块营收23,490,480,141.34，同比增长20.70%，远高于同期医药工业企业整体水平的7.4%。在现阶段医药政策频出，行业突发事件不断的情况下，上海医药表现不俗。

长期看，如无突发事件，上海医药上涨只是时间问题，但不一定和羟氯喹有关。

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